El beneficio de Tesla se mantiene por debajo del año pasado

El el primer trimestre de 2025 fue malo para Tesla - y el segundo sólo ligeramente mejor. Con 16.660 millones de dólares, los ingresos procedentes de la venta de vehículos descendieron un 16% en comparación con el mismo periodo del año anterior. En el segmento de "Generación y almacenamiento de energía", es decir, tejados solares y sistemas de almacenamiento estacionarios, los ingresos cayeron un 7% en el año y se mantuvieron casi constantes en comparación con el primer trimestre de 2025. Sólo la división de "Servicios y otros ingresos" aumentó un 17% hasta los $3.050 millones.

Eso afectó claramente a la cuenta de resultados, con un descenso de los ingresos totales del 12% en 22.500 millones de dólares para el periodo comprendido entre principios de abril y finales de junio.

Los ingresos netos de la empresa también han bajado en comparación con el año pasado. El fabricante ganó 1.170 millones de dólares en el último trimestre, un 16% menos que el año anterior. Eso es al menos mejor que la caída del 71% del primer trimestre, pero también significa que un nuevo y mejorado Modelo Y, que está a la venta desde marzo, no fue suficiente para cambiar las tornas.

Estas cifras no suponen una gran sorpresa. El fabricante de vehículos eléctricos ya publicó sus cifras de producción y entrega a principios de mes. Entre abril y junio, la empresa produjo 410.244 coches eléctricos y entregó 384.122. Esto supone un descenso interanual del 13,5%, ya que Tesla entregó 443.956 vehículos eléctricos en el segundo trimestre de 2024.

El margen operativo aumenta ligeramente hasta principios de 2025

Según Tesla, sigue teniendo un margen operativo del 4,1 por ciento. Eso puede ser mucho mejor que el 2,1% comunicado para el trimestre anterior, sin embargo, de abril a junio de 2024, el fabricante de automóviles estadounidense todavía tenía un margen operativo del 6,3%.

Para comparar: en 2022, esta cifra ya estaba en el 19%, más recientemente, fluctuaba aproximadamente entre el 5% y el 11%. Sin embargo, Tesla lleva tiempo reduciendo su rentabilidad en favor de las ventas. En el cuarto trimestre de 2024, la empresa aún consiguió un récord de casi 500.000 vehículos entregados, pero al parecer los descontó tanto que los ingresos del negocio automovilístico cayeron en picado.

Además de las entregas de vehículos, los ingresos por créditos reglamentarios, es decir, por la venta de certificados de CO2, también disminuyeron: con 439 millones de dólares, fueron inferiores a los de los cuatro trimestres anteriores. Los precios medios de venta de los sistemas de almacenamiento también cayeron - aunque la capacidad instalada aumentó ligeramente de 9,4 a 9,6 GWh. Tesla cita como efectos positivos los menores costes por vehículo y los menores costes de reestructuración.

Nuevos modelos, nuevos mercados, menos subisidios

A pesar de estos retos, Tesla tenía efectivo y equivalentes de efectivo por un total de $36.800 millones al final del trimestre. Esto representa un aumento interanual de 20%, aunque la cantidad descendió ligeramente en 200 millones de dólares en comparación con el trimestre anterior.

Y el fabricante de automóviles parece dispuesto a cambiar las cosas, ya que añadirá un nuevo modelo a la gama. "Seguimos ampliando nuestra oferta de vehículos, incluyendo las primeras construcciones de un modelo más asequible en junio, con una producción en volumen prevista para la segunda mitad de 2025", afirma Tesla en su llamada de resultados, añadiendo que también sigue poniendo en circulación su pick-up Cybercab y su camión Semi totalmente eléctrico, "ambos programados para una producción en volumen en 2026."

Tesla aún no ha facilitado el nombre, el diseño, los datos técnicos ni la fábrica; también sería demasiado desdeñoso ocultarlo en el PDF de un informe trimestral. Probablemente habrá un evento mayor - similar al evento "Nosotros, Robot" del año pasador - para desvelar al público el nuevo modelo de Tesla. El pequeño teaser en el informe trimestral tendrá que ser suficiente por el momento.

Nota del editor: En la llamada posterior a los inversores, Elon Musk hizo más comentarios sobre el modelo más asequible. Puede leer sus declaraciones aquí.

Además, la empresa estadounidense acaba de lanzar su Modelo Y en la India y empezará a entregar allí los primeros vehículos en septiembre. Queda por ver qué efecto tendrá esto en las cifras de previsiones y entregas y, por supuesto, en los ingresos y beneficios netos de Tesla en los dos próximos trimestres. Lo que sí se sabe es que Tesla está importando el nuevo Modelo Y como una unidad completamente construida (CBU) desde la Gigafactoría de Shanghái en China y no tiene planes inmediatos de localizarlo en la India.

En cuanto a los nuevos modelos en sí, Tesla mantiene un perfil bajo. Incluso en la habitual lista de capacidades de cada planta, la empresa no revela dónde se construirán los vehículos. La mayor planta de Tesla sigue siendo Giga Shanghai con una capacidad de más de 950.000 vehículos. "Gigafactory Shanghái sigue siendo nuestro principal centro de exportación y continúa apoyando una mayor expansión del mercado. Logramos volúmenes de entrega récord en Corea del Sur, Malasia, Filipinas y Singapur", afirma Tesla.

En términos de capacidad, la siguiente fábrica de la lista es Fremont (100.000 Model S/X y más de 550.000 Model 3/Y) y Giga Berlín con más de 375.000 Model Y, a la par con Giga Texas, donde la capacidad de producción se divide entre 250.000 Model Y y 125.000 Cybertrucks. Aún no está claro dónde se construirá el próximo Roadster, pero Tesla ya lo incluye en el recuento de "Capacidad anual instalada de vehículos".

El enfoque sigue cambiando

Tesla subraya que, además de la venta de vehículos y de su negocio energético, tiene la vista puesta en otro negocio: los robots y los vehículos autónomos. "El segundo trimestre de 2025 fue un punto seminal en la historia de Tesla: el inicio de nuestra transición de liderar las industrias del vehículo eléctrico y la energía renovable a convertirnos también en líderes en IA, robótica y servicios relacionados", afirma el fabricante de automóviles justo al principio de su actualización del segundo trimestre de 2025. Y más adelante "Mientras seguimos ejecutando innovaciones para reducir el coste de fabricación y operaciones, con el tiempo, esperamos que nuestros beneficios relacionados con el hardware vayan acompañados de una aceleración de los beneficios basados en IA, software y flotas."

Un hito fue la puesta en marcha del servicio Robotaxi de la empresa en Austin en junio. En estos momentos, el servicio aún no despliega el Cybercab de Tesla, sino un puñado de Model Y. Además, aunque el asiento del conductor está vacío, sigue habiendo un conductor de seguridad a bordo. No obstante, el fabricante de automóviles parece estar buscando expandirse el servicio a California y Arizona.

"Seguiremos mejorando y ampliando el servicio (más vehículos que cubran un área mayor, eventualmente sin conductor de seguridad) mientras realizamos pruebas en otras ciudades de EE.UU. en previsión de lanzamientos adicionales", afirma Tesla. "Nuestros esfuerzos por perfeccionar la oferta de Robotaxi en Austin no son específicos de un lugar y nos permitirán escalar a otras ciudades rápidamente con una inversión marginal".

Tesla producirá sus propias células LFP este año

Tesla no sólo habla de temas de moda en el futuro, sino también de hacer más resistentes sus cadenas de suministro. La empresa afirma que la producción de cátodos y su refinería de litio siguen por buen camino para empezar a funcionar a finales de este año. En 2025, Tesla también planea sacar de la cadena de producción sus primeras celdas de LFP de fabricación propia, aunque inicialmente no para sus coches o el Semi, sino para sistemas de almacenamiento estacionarios. ¿Quién sabe qué celdas de batería utilizará el nuevo y más asequible Tesla?

Aunque se sabe poco sobre el nuevo modelo, una cosa parece segura: el próximo Tesla será compatible con los Supercargadores de la compañía. La red de recarga rápida ha seguido creciendo, con una expansión interanual del 18%: de algo menos de 60.000 puestos de Supercargadores a finales de junio de 2024 a los 70.228 puntos de recarga actuales. Estos están repartidos en 7.377 ubicaciones (+14%). Este crecimiento también ha contribuido a aumentar los ingresos de la división de servicios de Tesla.

Aún no hay orientaciones para el año en curso

El informe del segundo trimestre de Tesla ha frenado la caída registrada en el primero, pero no ha disipado todas las dudas sobre las perspectivas de la empresa. Aunque Tesla había prometido una previsión para este año -que faltaba en el informe del 1T-, ha vuelto a fracasar a la hora de proporcionar cifras concretas de ventas. "Es difícil medir el impacto de los cambios en las políticas comerciales y fiscales mundiales sobre las cadenas de suministro de automoción y energía, nuestra estructura de costes y la demanda de bienes duraderos y servicios relacionados. Aunque estamos realizando inversiones prudentes que prepararán nuestros negocios de vehículos y energía para el crecimiento, los resultados reales dependerán de diversos factores, como el entorno macroeconómico más amplio, el ritmo de aceleración de nuestros esfuerzos de autonomía y la rampa de producción en nuestras fábricas", afirma la empresa sobre su volumen previsto.

Es probable que esta declaración vuelva a polarizar la opinión. Algunos dirán que es el único enfoque sensato en tiempos tan inciertos, evitando objetivos concretos a los que pudieran agarrarse los medios de comunicación y los mercados. Otros lo calificarán de carente de rumbo y de falta de dirección.

Las últimas estimaciones de los analistas apuntaban a 1,6 millones de vehículos este año, alrededor de un diez por ciento menos que en 2024. Pero incluso eso requeriría un impulso significativo de la producción en la segunda mitad del año, ya que Tesla sólo tiene registrados en sus libros unos 750.000 vehículos a mitad de camino.

tesla.com