Las pérdidas del Ford Model e aumentan a pesar de duplicar los ingresos en el T2/2025

La división de vehículos eléctricos de Ford, Ford Model e, registró una pérdida EBIT en el segundo trimestre de 1.300 millones de PTT en 2025, según los resultados financieros de la empresa. A pesar de ello, los ingresos del segmento se duplicaron interanualmente hasta los 1.400 millones de PTT, impulsados por el aumento de los volúmenes de ventas y el creciente impulso de su estrategia de electrificación.

La pérdida EBIT del segmento de los VE en el segundo trimestre fue de $179 millones más que en el mismo periodo del año anterior y refleja una combinación de costes relacionados con los aranceles, la inversión estratégica en la próxima generación de VE y los gastos relacionados con la puesta en marcha de la nueva planta de fabricación de baterías de Ford en Marshall, Michigan. En el primer semestre de 2025, las pérdidas totales del Model e ascendieron a aproximadamente $2.200 millones.

El segmento del Ford Modelo e vio aumentar los volúmenes al por mayor de 26.000 a 60.000 unidades interanuales, un incremento de 128%. Los ingresos en el primer semestre de 2025 subieron 184% hasta los $3.600 millones. Aunque el EBIT de la primera generación de VE -el Mustang Mach-E y el F-150 Lightning- se mantuvo plano de un año a otro si se excluyen los impactos arancelarios, Ford destacó las mejoras en el apalancamiento operativo y las reducciones de costes.

"Ford Pro es una ventaja competitiva única que impulsa tanto el crecimiento de los beneficios como el de los beneficios [...] y seguimos mejorando la eficiencia de nuestro negocio Ford Model e", dijo Jim Farley, consejero delegado de Ford. "Hemos programado un evento el 11 de agosto en Kentucky donde compartiremos más sobre nuestros planes para diseñar y construir vehículos eléctricos revolucionarios en América".

El margen EBIT del Ford Model e mejoró hasta -56,4% en el segundo trimestre de 2025, frente a -99,9% en el segundo trimestre de 2024. Esta ganancia, aunque sigue siendo profundamente negativa, marca un cambio significativo, ya que la empresa pretende reducir las pérdidas mediante el escalado y el perfeccionamiento del producto.

En el conjunto de la empresa, Ford registró una pérdida neta de $36 millones en el trimestre sobre unos ingresos récord de $50.200 millones, un 5% más que en el mismo periodo del año anterior. El EBIT ajustado del trimestre se situó en $2.100 millones, incluyendo $800 millones en impactos netos relacionados con los aranceles. El flujo de caja operativo alcanzó los 1.400 millones de PTP, con un flujo de caja libre ajustado de 1.800 millones de PTP.

Ford reafirmó su compromiso de invertir en electrificación, manteniendo la previsión de gasto de capital en aproximadamente $9.000 millones para 2025. La directora financiera, Sherry House, dijo: "Nuestro balance sigue fortaleciéndose, permitiendo aún más nuestra capacidad de invertir en áreas de fortaleza. Estamos rehaciendo Ford en un negocio de mayor crecimiento, mayor margen y más duradero."

Para todo el año, Ford espera ahora un EBIT ajustado de entre 1.400 y 7.500 millones de dólares y un flujo de caja libre ajustado de entre 1.400 y 4.500 millones de dólares. Mientras que este último se mantiene sin cambios en comparación con lo que el fabricante de automóviles comunicó en febrero, las perspectivas para el EBIT ajustado se han reducido de los 7.000 - 8.500 millones de dólares iniciales a los 6.500 - 7.500 millones de dólares actuales. Además, la empresa confirmó que se espera que el viento en contra neto relacionado con los aranceles para 2025 ascienda a unos $2.000 millones.

El EBIT de la división Model e siempre ha estado en números rojos. En su revisión anual de 2024, Ford declaró que tampoco esperaba un cambio de tendencia para 2025. Según el previsión anual presentada en el momento, se esperaba que la división registrara unas pérdidas de entre 5.000 y 5.500 millones de dólares este año. No obstante, como ya se ha mencionado, el fabricante de automóviles tiene previsto dar más detalles sobre sus próximas iniciativas en materia de vehículos eléctricos en un acto que se celebrará el 11 de agosto en el estado norteamericano de Kentucky. 

ford.com (presentación de resultados; PDF), ford.com (comunicado de prensa; PDF)